Of course! Just provide the text you'd like me to reword, and I'll create a fresh, original version for you.

Які економічні фактори можуть суттєво вплинути на розвиток України в 2025 році? Серед важливих аспектів, що потребують ретельного дослідження, варто акцентувати увагу на валовому внутрішньому продукті, тенденціях інфляції, змінах валютних курсів, фінансовій стабільності державного бюджету, зокрема його дефіциті, обсягах зовнішніх запозичень, резервних фондах Національного банку України та стані платіжного балансу. Ці ключові показники будуть всебічно проаналізовані фінансовим експертом РБК-Україна Русланом Кисляком.

Редакція РБК-Україна анонсувала запуск нової дослідницької програми, в якій беруть участь фахівці з кількох інвестиційних компаній, фінансових організацій та авторитетних аналітиків. Головною метою цього проекту є створення прогнозів для основних макроекономічних показників України на 2025 рік.

Прогноз містить детальний аналіз низки важливих економічних показників, на які варто звернути увагу. Основними компонентами є: реальний валовий внутрішній продукт (ВВП), номінальний ВВП, рівень споживчої інфляції (як за рік, так і на кінець кварталу), середній курс гривні до долара США (протягом року та на його завершення), дефіцит державного бюджету, загальний обсяг зовнішнього боргу, баланс поточних рахунків, облікова ставка Національного банку України, а також резерви НБУ у вигляді золотовалютних активів.

У наступному році збройний конфлікт може стати серйозним випробуванням, яке торкнеться всіх аспектів нашого щоденного життя. Це не лише поставить під загрозу безпеку громадян і територіальну цілісність, але також може призвести до значних втрат у промисловому секторі. Як наслідок, ми можемо спостерігати помітне зниження економічних показників країни. Тривалість і характер цього військового конфлікту безпосередньо вплинуть на швидкість відновлення економіки до попередніх показників.

Серед численних викликів, що постають унаслідок військових конфліктів, важливо виділити нові фінансові зобов'язання, потенційне зростання податкового тягаря та серйозні руйнування інфраструктури. Ці чинники негативно позначаються на ключових секторах, таких як енергетика та морські порти. Крім того, збільшення міграційних потоків ускладнює ситуацію на ринку праці, що призводить до нестачі кваліфікованих кадрів. Про ці виклики розповідав голова Національного банку Андрій Пишний наприкінці минулого року.

Незважаючи на виклики, він переконаний, що є численні можливості для розвитку, особливо завдяки зміцненню співпраці з Європейським Союзом.

Хоча окремі галузі економіки все ще відчувають наслідки невизначеності, їхній вплив на сучасну ситуацію помітно зменшився в порівнянні з початковими фазами великого конфлікту. Генеральний директор Національного банку України зазначив, що фінансова система та платіжні послуги функціонують стабільно. Енергетичний сектор активно працює над відновленням інфраструктури, а бізнес разом із населенням поступово адаптуються до нових реалій.

Сьогодні українська гривня демонструє вражаючу стабільність на валютному ринку, завдяки чому вона стала надійним засобом для проведення фінансових операцій та накопичення капіталу. Ризики, пов'язані з виходом на міжнародні фінансові ринки, істотно знизилися. Окрім цього, центральний банк реалізував більш адаптивну стратегію, яка дозволяє швидко реагувати на коливання в інфляційних показниках.

Богдан Данилишин, колишній голова Національного банку України і теперішній керівник факультету в Київському національному економічному університеті імені Гетьмана, висловив свої побоювання щодо потенційних негативних наслідків зменшення міжнародної підтримки України. Він акцентував на тому, що політичні кризи, які можуть виникнути через зміни у зовнішній політиці міжнародних партнерів, становлять серйозну загрозу для стабільності держави. Данилишин також підкреслив, що ці зміни можуть істотно вплинути на фінансову безпеку та обороноздатність країни. Він звернув увагу на можливі ризики, пов'язані з відновленням обмежень на вантажні перевезення у західних регіонах та блокуванням морських торгових шляхів, які можуть негативно вплинути на зовнішньоекономічний баланс і створити нові виклики для валютної стабільності.

У грудневому звіті, що розглядає фінансові та економічні аспекти Механізму розширеного фінансування (EFF) Міжнародного валютного фонду, виявлено потенційні загрози для України у 2025 році. Документ підкреслює тривалі ризики, пов'язані зі зростанням державних витрат та новими фінансовими викликами. Продовження або загострення конфлікту може значно ускладнити бізнес-клімат і погіршити умови життя населення, що, в свою чергу, негативно вплине на валютний курс та очікування щодо інфляції. Це також може ускладнити повернення трудових мігрантів, погіршити ситуацію на ринку праці та призвести до зниження приватних інвестицій. Всі ці фактори можуть суттєво уповільнити економічний розвиток країни.

Експортні шляхи піддаються численним труднощам, які здатні підвищити ймовірність пошкодження енергетичних ресурсів і призвести до затримок у перевезенні вантажів. Це, в свою чергу, негативно позначається на витратах виробництва та фінансових показниках компаній.

Попри те, що ризики, пов'язані з короткостроковим зовнішнім фінансуванням, істотно знизилися завдяки недавнім зобов'язанням та угоді з ERA, яка передбачає виділення 50 мільярдів доларів у вигляді грантів, заснованих на прогнозованих доходах від заморожених активів Центрального банку Росії, нові бюджетні дефіцити та затримки у фінансуванні залишаються серйозними викликами. Ці фактори можуть мати негативний вплив на фінансову стабільність країни, змушуючи політиків приймати складні рішення. Крім того, реалізація цих ризиків у реальному житті ускладнює залучення нових внутрішніх фінансових ресурсів, що також підкреслюється в Меморандумі про співпрацю з Міжнародним валютним фондом.

В рамках аналізу сучасних економічних викликів, які постають перед Україною, фахівці інвестиційної компанії Dragon Capital висловили занепокоєння щодо можливих загроз стабільності економіки країни. Вони виділили кілька ключових ризиків, акцентуючи увагу на необхідності захисту критично важливих інфраструктурних об'єктів. Зокрема, особливу увагу було приділено енергетичним установкам, електричним мережам, газовій інфраструктурі та портам на Чорному морі.

Тривалі збройні конфлікти на сході України, що виникли через агресію російських військ, значно ускладнили роботу провідних підприємств у галузі видобутку коксівного вугілля. Це, в свою чергу, призвело до негативних наслідків для економічного розвитку регіону. Проте експерти компанії Dragon Capital вважають, що ці виклики навряд чи суттєво вплинуть на загальний стан економіки України.

Невеликі зміни в кліматі можуть значно вплинути на доступність енергетичних ресурсів та ефективність аграрного сектора. Важливо уважно моніторити коливання валютних курсів, зокрема між доларом США та євро, оскільки українська економіка дедалі більше інтегрується у європейські ринки. Окрім цього, слід проводити детальний аналіз тенденцій на основних товарних ринках як в Європейському Союзі, так і на світовій арені. Це має вирішальне значення для таких галузей, як сільське господарство, металургія, видобуток корисних копалин і енергетика, включаючи нафтову, газову та електричну промисловість.

Однак, насправді, ситуація може бути не такою серйозною, як виглядає на перший погляд. Незважаючи на певні труднощі, фахівці, які висловили свої думки в інтерв'ю для РБК-Україна, демонструють обережний оптимізм стосовно перспектив швидкого покращення економічної ситуації в країні.

Згідно з аналізами експертів інвестиційної компанії ICU, економічні прогнози для України формують міцну основу для стабільного розвитку. Для того, щоб максимально використати цей потенціал, надзвичайно важливо забезпечити високий рівень безпеки в основних місяцях 2025 року.

Завдяки фінансовій підтримці наших партнерів, яку ми плануємо отримати в 2025 році, ми зможемо забезпечити стабільність у макроекономічному середовищі. Це допоможе нам уникнути серйозних економічних викликів, що можуть негативно вплинути на бізнес-клімат і добробут населення. Таку позицію висловив Віталій Ваврищук, директор з макроекономічних досліджень ICU, в інтерв'ю для РБК-Україна.

Фахівці компанії Dragon Capital підкреслюють, що результати виборів у США здатні суттєво вплинути на світову геополітичну ситуацію. Це, в свою чергу, може сприяти зниженню напруженості в конфліктних регіонах та створенню умов, які підсилять стабільність і мир в Україні.

Провівши детальний аналіз економічних чинників, які впливають на актуальні події, ми дійшли до висновку, що можливе врегулювання військових конфліктів може відбутися до середини 2025 року. Проте відсутність офіційних мирних угод суттєво підвищує ймовірність нових актів насильства, що стало очевидним у процесі нашого дослідження.

В Україні впроваджуються інноваційні стратегії, які підвищують ефективність військових підрозділів та забезпечують раціональне використання доступних ресурсів. Це значно зміцнює обороноздатність країни. Повернення до звичних методів, які були актуальні до початку кризових ситуацій, виглядає малоймовірним. Це обумовлено вимогою підтримувати високий рівень готовності до бойових дій та продовжувати нарощування ресурсів у відповідь на можливі виклики.

Аналізуючи досвід країн, що пережили військові конфлікти, таких як Ізраїль та Тайвань, ми дійшли висновку про необхідність зменшення чисельності збройних сил до приблизно 700 тисяч осіб, що відповідає близько 2,2% від загальної чисельності населення. Фахівці компанії Dragon Capital підкреслюють, що існує значний потенціал для оптимізації витрат на оборону, які можуть бути вдвічі нижчими за попередні прогнози. Проект ERA відкриває нові перспективи для уряду, дозволяючи уникнути серйозних фінансових труднощів, що, у свою чергу, сприятиме збільшенню інвестицій у соціальні програми та залученню нових капіталовкладень.

Які зміни можуть очікувати українську економіку до 2025 року? Давайте проаналізуємо кілька можливих сценаріїв розвитку, зосереджуючи увагу на реальному та номінальному валовому внутрішньому продукті, коливаннях курсу гривні стосовно інших валют, а також на тенденціях споживчої інфляції. Всі зібрані дані будуть представлені у формі інфографіки, яку ви можете переглянути нижче.

В Україні Міністерство фінансів озвучило оптимістичні прогнози щодо покращення економічної ситуації до 2025 року, незважаючи на тривалі та складні конфлікти з Росією. У процесі відновлення країни очікується, що рівень інфляції залишиться підвищеним. Серед основних факторів, які впливають на цю динаміку, слід виділити зростання витрат підприємств на заробітну плату, підвищення вартості енергетичних ресурсів та девальвацію гривні.

У 2025 році основними факторами, які сприятимуть економічному розвитку, стануть інновації в енергетичному секторі, модернізація агропромисловості та укріплення фінансової політики держави. Аналітики прогнозують, що річний темп зростання економіки коливатиметься в діапазоні від 2,5% до 3,5%. Наприкінці року очікується, що рівень інфляції знизиться до 7,5%. Це зниження, ймовірно, буде наслідком підвищення інфляційних показників на початку року, яке позначиться у статистичних даних через базовий ефект.

У 2025 році прогнозується, що дефіцит поточного рахунку досягне 29,3 мільярда доларів США. Це зростання буде зумовлене кількома факторами, зокрема зменшенням обсягу міжнародної фінансової допомоги, підвищенням попиту на імпортні товари та несприятливими умовами для збору врожаю в аграрному секторі у 2024 році. Проте, завдяки надійній підтримці міжнародних партнерів, резерви Національного банку України можуть зрости до 43,3 мільярда доларів до кінця 2025 року. Ці прогнози ґрунтуються на угоді з Міжнародним валютним фондом.

У грудневій доповіді Національного банку України акцентується на основних досягненнях у економічному розвитку країни, незважаючи на численні виклики, з якими вона стикається. Проте бюджетний дефіцит залишається на високому рівні, а платіжний баланс свідчить про наявні диспропорції, які ускладнюють доступ до іноземної валюти. Міжнародна фінансова підтримка, запланована до 2025 року, є надзвичайно важливою для виконання зобов'язань держави. Прогнози вказують на можливе покращення економічної ситуації в 2025 році, що може бути досягнуто завдяки значним державним інвестиціям, особливо в оборонний сектор, а також зростанню експорту. Ці позитивні зміни можуть бути результатом стабільної роботи портової інфраструктури та розвитку виробничих потужностей у металургійній і гірничодобувній галузях.

Національний банк України прогнозує, що до 2025 року реальний валовий внутрішній продукт країни зросте на 4,3%, незважаючи на наявні виклики. Цей оптимістичний прогноз базується на позитивних змінах у сфері енергетичної інфраструктури. Серед інших ключових факторів, які можуть сприяти економічному зростанню, варто зазначити активну підтримку державних ініціатив, стабільний попит на товари як на внутрішніх, так і на зовнішніх ринках, а також сприятливі природні умови.

За інформацією, наданою Національним банком України, міжнародна фінансова допомога є ключовим чинником для формування резервів, необхідних для покриття витрат у 2025 році. Міністерство фінансів України зазначає, що у 2023 році бюджетний дефіцит знизиться до 19% від валового внутрішнього продукту, що є суттєвим поліпшенням у порівнянні з 23% у 2024 році. Уряд має намір майже повністю ліквідувати цей дефіцит, активно залучаючи фінансові ресурси з міжнародних організацій та сподіваючись на підтримку своїх глобальних партнерів, обсяги якої, за прогнозами, можуть перевищити 38 мільярдів доларів у 2025 році.

Згідно з прогнозами Національного банку України, проблема дефіциту поточного рахунку залишиться актуальною і в 2025 році. Хоча відновлення стабільності морських торговельних шляхів може позитивно вплинути на логістику та підвищити експортний потенціал, тривалі бойові дії суттєво ускладнюють реалізацію можливостей для експорту країни. Імпортний попит, зокрема в секторах оборонної промисловості та енергетики, залишається високим і продовжує зростати. У цьому контексті очікується, що торговий дефіцит зросте з 35 мільярдів доларів у 2024 році до 38 мільярдів доларів у 2025 році. Додатково, важливо врахувати витрати на впровадження програм лібералізації валютного ринку, оскільки вони можуть вплинути на загальну економічну ситуацію, створюючи можливості для часткових виплат дивідендів.

Міжнародні резерви України залишаться стабільними, незважаючи на заходи, що їх здійснює Національний банк. Основним фактором цієї стабільності є фінансова підтримка від міжнародних організацій, навіть в умовах зростаючого попиту з боку населення на доступ до іноземних валют.

Згідно з інформацією, отриманою від Національного банку України, нещодавнє підвищення інфляції, ймовірно, є короткочасним явищем. Передбачається, що до середини 2025 року інфляція може перевищити 10%. Після збору нового врожаю очікується зниження цін на споживчі товари, зокрема на продукти харчування. Серед факторів, які можуть зменшити інфляційний тиск, виділяються стабільність в енергетичному секторі та можливе зниження цін на енергоносії на світових ринках. Водночас, підвищення витрат на виробництво через зростання зарплат та брак робочої сили продовжує негативно позначатися на ціновій ситуації. Національний банк України оцінює, що досягти цільового рівня інфляції в 5% вдасться лише в 2026 році.

У своєму аналізі сучасних економічних трендів експерти інвестиційної компанії ICU відзначають, що незважаючи на численні виклики, зокрема проблеми безпеки, національна економіка починає демонструвати ознаки відновлення. Однією з ключових причин цього позитивного розвитку є зростання внутрішнього споживання, яке стало можливим завдяки підвищенню доходів населення. Також спостерігається збільшення попиту на кваліфікованих працівників, що призводить до підвищення заробітних плат у приватному секторі. Експорт відіграє важливу роль у цьому економічному процесі, стимулюючи бізнес-активність, зокрема завдяки новому чорноморському коридору — маршруту для транспортування зернових, створеному у відповідь на блокаду російських морських шляхів на початку 2023 року. Однак варто зазначити, що вплив державних витрат на економічний розвиток залишається обмеженим через зменшення бюджетного дефіциту.

У 2025 році прогнозується суттєвий економічний розвиток, який сприятиме покращенню стабільності держави в порівнянні з 2024 роком.

Фахівці Інституту економічного розвитку (ICU) підкреслюють зростаючу актуальність нових викликів. У разі, якщо уряд не вжене необхідних заходів для скорочення бюджетного дефіциту, це може мати серйозні негативні наслідки для фінансування державних витрат, які є життєво важливими для задоволення потреб населення. Також існує ризик зменшення соціальних виплат для громадян у наступному році.

Темпи зростання витрат домогосподарств у приватному секторі можуть знизитися через скорочення фінансових надходжень. Незважаючи на те, що конкуренція на ринку праці може призвести до підвищення зарплат у приватних компаніях, зміни в державному секторі відбуватимуться значно повільніше. Існує ймовірність, що заплановане підвищення мінімальної заробітної плати може бути відкладене на більш тривалий період, ніж 2024 рік. Крім того, істотним чинником, що може негативно вплинути на зростання доходів сімей, стане підвищення військового збору з 1,5% до 5%.

Ситуація з експортом, ймовірно, залишиться стабільною, якщо морські маршрути не зіштовхнуться з жодними проблемами. Однак для досягнення значного зростання обсягів експорту це питання може стати ще важливішим.

У 2024 році світова економіка переживе значні трансформації, оскільки компанії в різних секторах почнуть впроваджувати нові стратегії для оптимізації морських маршрутів при транспортуванні вантажів. Це призведе до істотного зростання обсягів експорту. Проте, як зазначає Віталій Ваврищук, цей позитивний тренд навряд чи зможе тривати безкінечно, і ймовірно, його вплив поступово зменшиться з часом.

Раптові перебої в електропостачанні здатні суттєво уповільнити економічний прогрес.

Згідно з інформацією, зібраною в ході дослідження експертами Інституту економічного розвитку, очікується, що до 2025 року темпи економічного зростання можуть скласти лише 3,4%.

Аналізуючи тенденції інфляції, фахівці компанії висловлюють оптимістичні прогнози щодо поступового зниження цього показника після різкого підвищення, що сталося на початку 2024 року. Очікується, що до кінця 2025 року рівень інфляції може знизитися до 7%. Проте в зимові та весняні місяці цей показник, ймовірно, залишиться вище 10%. Прогнози Інвестиційного Комітету України (ICU) ґрунтуються на кількох ключових припущеннях. По-перше, сподіваються на покращення врожаю зернових, овочів і фруктів після значного падіння, зумовленого сильними посухами в 2024 році. Також вважається, що етап підвищення тарифів на електроенергію для споживачів вже завершився: з червня 2023 року ціни зросли на 178%, і подальше підвищення навряд чи відбудеться. Варто підкреслити, що зменшення інфляції може супроводжуватися уповільненням зростання доходів населення, ймовірно, через замороження мінімальної заробітної плати в наступному році та введення підвищеного військового збору.

Компанія вважає, що підвищення облікової ставки Національного банку до 13,5% наприкінці 2024 року, запроваджене з метою боротьби з інфляцією, навряд чи суттєво вплине на економіку в середньостроковій перспективі. Фахівці в галузі економіки зазначають, що у другій половині 2025 року монетарна політика може стати більш гнучкою, що, в свою чергу, може призвести до зниження облікової ставки до 12% до кінця 2025 року.

Національний банк України має намір поступово знизити обмінний курс гривні. На сьогодні курс національної валюти значною мірою регулюється НБУ, який визначає основні економічні показники. Проте, вплив ринкових факторів на встановлення цін залишається досить незначним.

На нашу думку, Національний банк України, ймовірно, продовжить свою стратегію поступового зниження курсу гривні. У першій половині 2025 року ця політика, швидше за все, залишиться без змін, оскільки регулятор прагне уникнути нових загроз для стабільності інфляційних показників. Проте в другій половині 2025 року, коли очікується уповільнення інфляції, НБУ може створити умови для більш суттєвого зниження вартості національної валюти, — підкреслив Віталій Ваврищук.

Експерти прогнозують, що в 2024 році гривня може ослабнути приблизно на 10%. Вони вважають, що до кінця грудня наступного року курс долара на валютному ринку може зрости до близько 46 гривень.

Компанія Dragon Capital представила два прогнози на 2025 рік: перший, що базується на песимістичному сценарії, слугує основою для подальшого аналізу, а другий — оптимістичний, відкриває нові можливості. Ці оцінки детально вивчають, яким чином кожен з сценаріїв вплине на економічну ситуацію в Україні. Основний сценарій передбачає, що конфлікт триватиме ще протягом року, тоді як альтернативний варіант припускає ймовірність укладення мирної угоди в перші три місяці наступного року.

Якщо ці прогнози справдяться, Україна зможе суттєво знизити свої військові витрати, скоротивши їх майже на половину від початкових оцінок. Це дозволить заощадити близько 30 мільярдів доларів. В результаті, витрати на оборону становитимуть приблизно 15% від загального валового внутрішнього продукту держави.

Аналітики Dragon Capital прогнозують помірний ріст державних витрат до 2025 року. Основними факторами, що сприяють цьому зростанню, є обмежені можливості для реалізації великих проєктів з відновлення, а також рекомендації Міжнародного валютного фонду, який акцентує увагу на важливості дотримання обережної фіскальної політики. В альтернативному сценарії бюджетний дефіцит може знизитися до 12-15% від валового внутрішнього продукту, що відповідатиме приблизно 25-30 мільярдам доларів США. Крім того, очікується зменшення співвідношення державного боргу до ВВП до 85-88%.

Компанія сподівається, що в 2025 році економіка може зрости на рівні від 5% до 7%. Цей позитивний прогноз зумовлений зростанням споживчої впевненості, поверненням частини трудових мігрантів та активізацією інвестиційних проектів. Проте відновлення експорту може зустріти деякі труднощі, зокрема через зниження продуктивності в таких секторах, як металургія і сільське господарство.

У рамках нових експортних обмежень та значної залежності від імпортних товарів існує суттєва загроза подальшого збільшення торговельного дефіциту. Проте на валютному ринку спостерігаються певні позитивні зміни: українці починають зменшувати свої витрати за кордоном, а також відзначається істотне скорочення обсягу іноземних інвестицій.

Гарантування макроекономічної стабільності та оцінка інфляційних тенденцій є ключовими завданнями для Національного банку України. У періоди швидкого економічного розвитку реальна інфляція може перевищити заплановані цільові показники. У таких ситуаціях центральний банк має можливість використовувати різні інструменти своєї монетарної політики. Важливо зазначити, що контрольоване знецінення гривні продовжуватиметься, а його темпи залежатимуть від обсягу іноземних інвестицій, які надходять до країни. Незважаючи на численні виклики, аналітики компанії Dragon Capital вважають, що НБУ зможе підтримувати потрібний рівень валютних резервів, що допоможе уникнути різких коливань курсу гривні.